延续震荡 三招趋利避险

　　昨日是小长假的最后一天，本报与大渝网联手打造的“QQ股友”内依旧聚集了许多投资心切的股民。“节前一周，沪指围绕着2700点大起大落，节后是否会改变这种走势？”“2676.54点到底是不是本轮调整的底？上周五的反弹能不能继续？”昨日，节后的大盘走势和投资策略依然是“QQ股友”内讨论得最多的焦点话题。为了帮助股民们提前掌握节后的大盘走势，昨日海通证券(600837)舒菱、浙商证券赖艺蕾两位分析师做客本报，与投资者进行了在线交流和互动。

　　近三年端午后两跌一涨

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　　“最近几年，端午节前后的A股市场都不平静。”网友“小小”船表示。据了解，2008年首个端午节小长假之前一周，两市一直处于震荡盘整的状态，节后首个交易日沪指则以暴跌7.73%收盘；2009年端午节，节前节后两个交易日沪指分别上涨1.71%、3.36%；2010年沪指在端午节前后分别上涨0.29%和下跌0.38%。有市场人士指出，今年的宏观面与2008年有些类似，但在几番下挫后，空方继续大举打压的动能有所减弱。

　　对于大盘的后期走势，舒菱和赖艺蕾都认为大盘短期有技术性反弹的需求，但中期则依然难摆脱震荡走势。“加息以及五月经济数据等消息将使得市场处于敏感期，而且抗通胀也使得政策导向没有明显放松，在这样的情况下市场或许依然会以震荡筑底为主。”舒菱表示，虽然A股目前已进入了估值的底部，但市场依然缺少上涨的动能。市场近期的反弹主要是超跌股和低估值中小盘股主导，但是反弹的力度却并不强。

　　依靠三种策略趋利避险

　　那么，投资者该如何操作才能趋利避险呢？舒菱建议投资者可采取以下三种思路进行投资：短线投资者可以T+0的模式摊薄成本，等到五月经济数据以及加息消息明朗之后，再根据市场有无下跌动能后作打算；短线可关注受益于通胀的大消费板块，包括批发零售、医药、食品饮料、农林牧副渔等；中线投资者可以关注估值修复优势的中小盘龙头股，特别是受益于十二五规划的这类个股。

　　“投资者可视近期反弹力度操作。”赖艺蕾表示，沪指能否有效站上年线将是后市的操作重点。如果反弹站上了年线，那么市场之后或将进行横盘整理，投资者可以持股观望；如果不能站上年线，那么未来三个月将会有一波更大的调整，建议投资者逢高减持。在操作热点方面，他建议关注移动互联、3G通讯、光缆科技等板块。个股如武汉凡谷(002194)、鑫茂科技(000836)等。

　　股友心得

　　底部是一个区域贸然抄底易入套

　　自4月18日大幅回调以来，沪指从接近3100点的高位一路下滑到2700点附近，不过随着多方在2700点一线的抵抗越发顽强，越来越多的投资者判断大盘此轮调整已近底部，“抄底”的声浪渐渐涌起。对此，QQ股友“麦子丰”认为，股民在底部区域的操作中常常存在一种投资误区，即把底部区域的买入理解为对某一拐点的买入，概括而言，底部区域的投资要注重一些基本的投资法则。

　　“麦子丰”指出，股民将底部看作是某一个最低价或是某一个拐点，这是不正确的。因为真正的底部是指一个区域，并不是某一特定拐点或价位。因此判断底部的买入时机，首先要观察筑底中心区域，当大盘持续下跌、远离其筑底中心区时，往往是积极买入个股的有利时机。

　　其次，量能的变动也是股民进行底部区域操作的重要参考，大盘在底部区域时个股成交量太少或者是放地量时，均不是最佳的买入时机。因为，这说明该股以目前的价位对外围资金仍没有吸引力。因此在底部区域选股时要选择在前期曾经出现过地量，但目前随着股价的下跌、量能反而处于温和放大过程中的个股。

　　第三，技术指标的背离走势也是股民判断大盘底部不可忽视的要素，最可靠的底部区域应该是大量的不同类型指标和不同周期指标在同一段时间内产生同步的背离现象，这时才是战略性建仓的最佳时机。